글로벌 증시 재편 (유럽 상승, 중국 저평가, 로봇 산업)

유럽 주식 시장의 상승을 고려해야할

미국 증시가 3년 연속 상승세를 이어가며 역사적 고점을 경신하는 동안, 글로벌 투자자들의 시선이 새로운 시장으로 이동하고 있습니다. 그동안 저평가되어 있던 유럽과 중국 증시가 부각되고, AI를 넘어 로봇이라는 새로운 투자 테마가 떠오르고 있습니다. 신한투자증권 이선엽 이사는 최근 방송에서 글로벌 자금 흐름의 변화와 함께 투자자들이 주목해야 할 핵심 포인트를 제시했습니다. 계란을 한 바구니에 담지 말라는 격언처럼, 이제는 포트폴리오 다각화가 그 어느 때보다 중요한 시점입니다.

유럽 증시 상승의 배경과 전망

유럽 증시가 최근 놀라운 상승세를 보이고 있습니다. 독일 닥스 지수는 사상 최고치를 경신했으며, 이는 여러 복합적인 요인이 작용한 결과입니다. 가장 핵심적인 요인은 우크라이나 전쟁의 종전 가능성입니다. 전쟁이 끝나면 유럽 경제가 그동안 겪었던 에너지 위기에서 벗어나 본격적인 회복 국면에 들어갈 것이라는 기대감이 시장에 반영되고 있습니다.
특히 주목할 점은 방산 기업들의 약진입니다. 라인메탈, 토탈, BA 시스템, 에어버스 같은 방산 관련 기업들이 유럽 증시 상승을 주도하고 있습니다. 우크라이나 전쟁이 러시아에 다소 유리하게 전개되면서 유럽 국가들은 자체 국방력 강화의 필요성을 절감하게 되었습니다. 지난 40~50년간 전쟁이 없었던 유럽은 군대를 축소하고 징집제를 모병제로 전환하는 등 국방 산업이 사실상 고사 상태였습니다. 이제 이를 복원하는 작업이 시작되면서 방산 기업들의 실적이 향후 10년간 크게 개선될 것으로 전망됩니다.
또한 프랑스의 명품 기업들도 주가 상승에 기여하고 있습니다. 루이비통, 케어링, 에르메스 같은 기업들이 시가총액 상위를 차지하며 강세를 보이는데, 이는 중국의 명품 소비 회복과 직접적인 연관이 있습니다. 유럽 증시의 특징은 상장 기업들의 매출 70%가 해외에서 발생한다는 점입니다. 따라서 유럽 내부 경제보다는 글로벌 수요가 더 중요한 변수로 작용합니다.
유럽중앙은행의 금리 인하 정책도 긍정적입니다. 미국과 달리 유럽은 경기 부양을 위해 적극적으로 금리를 내리고 있으며, 이는 바닥에서 회복하는 경제에 추가적인 모멘텀을 제공하고 있습니다. 미국 증시가 이미 충분히 상승한 반면, 유럽은 상대적으로 저평가되어 있어 글로벌 자금이 미국에서 유럽으로 이동하는 흐름이 뚜렷합니다. 향후 2~3년간 유럽 증시의 추가 상승 가능성은 여전히 높으며, 단기 조정은 있을 수 있지만 중장기 관점에서 긍정적인 투자처로 평가됩니다.

중국 시장의 잠재력과 투자 전략

중국 시장은 그동안 정치적 리스크로 인해 투자자들에게 외면받아 왔습니다. 공동부유 정책으로 알리바바를 비롯한 빅테크 기업들이 큰 타격을 받았고, 부동산 침체는 2021년 이후 지속되고 있습니다. 그러나 최근 중국 정부의 태도 변화가 감지되고 있습니다. AI 및 빅테크 기업 대표들을 모아 격려하는 자리를 마련하는 등, 민간 기업 성장을 제약하던 기조에서 벗어나 오히려 키우려는 의지를 보이고 있습니다.
중국의 기술 경쟁력은 미국을 위협할 수준에 도달했습니다. 특히 AI와 로봇 분야에서 중국은 미국과 대등하거나 일부 영역에서는 앞서가는 모습을 보입니다. 로봇공학 전문가들도 중국의 로봇 기술이 미국을 앞설 수 있다고 평가하고 있습니다. 그럼에도 중국 증시의 밸류에이션은 미국 대비 1 수준에 불과합니다. 기술력은 비슷하지만 가격은 훨씬 저렴한 것입니다.
중국 제품의 가장 큰 경쟁력은 가성비입니다. 전기차 기업 비아디가 유럽에서 테슬라의 시장을 잠식하고 있는 것이 대표적인 사례입니다. 트럼프 행정부가 관세를 통해 중국을 견제하려 하지만, 중국은 베트남, 멕시코, 인도 등을 통한 우회 수출로 대응하고 있습니다. 실제로 베트남에서 수출하는 철강의 50%가 중국산 우회 수출인 것으로 알려져 있습니다.
투자자 입장에서는 중국의 정치적 리스크를 여전히 경계해야 하지만, 단기적으로 2~3년간은 정부가 민간 기업을 지원하는 기조가 유지될 것으로 보입니다. 3월 5일 양회를 앞두고 중국 정부는 미중 갈등 속에서 내수 확대 정책을 펼칠 것으로 예상되며, 이는 명품 소비 증가로 이어질 가능성이 높습니다. 중국 시장은 정치적 불확실성을 감안하더라도, 기술 경쟁력과 저평가된 밸류에이션을 고려할 때 중장기 투자 관점에서 매력적인 기회를 제공합니다. 다만 과도한 욕심보다는 적절한 분산 투자가 필요합니다.

로봇 시대의 도래와 투자 기회

AI 이후 다음 투자 테마로 로봇이 급부상하고 있습니다. 엔비디아의 젠슨 황 CEO는 지난 1월 CES에서 7년 만에 등장해 '피지컬 AI'를 강조했습니다. 그가 전한 메시지는 명확합니다. 앞으로 실제로 돈을 벌 수 있는 AI는 로봇과 자율주행이라는 것입니다. 로봇은 기업 입장에서 비용을 획기적으로 줄이고 생산성을 높일 수 있는 수단입니다. 임금 인상 요구도 없고, 휴가도 필요 없으며, 24시간 가동이 가능합니다.
특히 주목받는 것은 휴머노이드 로봇입니다. 사람과 똑같이 생긴 이 로봇은 어떤 환경에서도 다양한 작업을 수행할 수 있도록 설계되었습니다. 빨래를 하고, 자동차를 조립하고, 치킨을 튀기는 등 인간이 하는 거의 모든 일을 대체할 수 있습니다. 이는 마치 스마트폰이 카메라, 내비게이션, 비디오, 컴퓨터 등 여러 기기를 하나로 합친 것과 같은 혁신입니다. 사족보행 로봇, 산업용 로봇 등 분산되어 있던 기능들이 휴머노이드라는 종합체로 통합되는 것입니다.
로봇 기술의 발전 속도는 예상보다 빠릅니다. 이미 실생활에서 로봇과 함께 생활하는 시대가 가까워지고 있습니다. 물론 배터리 성능 개선, 정밀한 손가락 센서 개발 등 해결해야 할 기술적 과제들이 남아 있지만, 주식시장은 이러한 미래를 선반영하는 특성이 있습니다. 따라서 올해와 내년은 로봇 관련 주식이 큰 주목을 받을 것으로 전망됩니다.
다만 국내 시장에서 제2의 테슬라나 엔비디아 같은 기업을 찾기는 어려운 상황입니다. 한국의 로봇 관련 기업들은 아직 테마주 수준이며, 글로벌 경쟁력을 갖춘 핵심 기업은 부족합니다. 현대자동차 그룹이 보스턴 다이내믹스를 인수하는 등 대기업들이 준비하고 있지만, 당장 큰 실적 개선을 기대하기는 어렵습니다. 모건스탠리가 발표한 글로벌 로봇 생태계 기업 리스트에 일부 한국 기업들이 포함되기는 했습니다. 미국 입장에서 중국에 제조를 맡길 수 없으니, 한국, 일본, 대만 같은 제조 강국의 기업들에게 기회가 있을 수 있습니다. 삼성, LG, SK 등 주요 그룹들도 로봇 회사를 인수하며 대비하고 있어, 중장기적으로는 국내에서도 경쟁력 있는 기업이 등장할 가능성은 있습니다. 투자자들은 특정 종목보다는 로봇 관련 ETF나 미국, 중국의 유수 기업들에 글로벌 분산 투자하는 것이 현명한 전략입니다.
미국 증시가 2023년부터 2025년까지 3년 연속 상승하며 역사적 고점에 도달한 지금, 4년 연속 상승은 역사적으로도 드문 일입니다. 과도한 욕심은 버블을 키워 황금알을 낳는 거위의 배를 가를 수 있습니다. 반면 유럽과 중국은 그동안 저평가되어 있었고, 특히 중국은 2021년 이후 부동산 침체로 지속적인 어려움을 겪었습니다. 이제 경기 부양을 위한 정부의 적극적인 노력이 시작되고 있습니다. 계란을 한 바구니에 담지 않는 분산 투자 원칙에 따라, 유럽과 중국 시장에 대한 관심과 투자 비중 확대를 진지하게 고려해야 할 시점입니다.
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[출처]
오늘의 플러스 - 유럽 증시 상승, 글로벌 자금 흐름의 변화: https://www.youtube.com/watch?v=TBgSPRZYaps